중국 지방정부 자금조달 차량이 빚에 허덕이는 안전놀이터의 이탈로 자금난에 허덕이는 도시와 지방을 구제하며 빌린 자금으로 방대한 땅을 사들이고 있다.

 중국 지방정부 자금조달 차량이 빚에 허덕이는 안전놀이터의 이탈로 자금난에 허덕이는 도시와 지방을 구제하며 빌린 자금으로 방대한 땅을 사들이고 있다.

 

다음 달 시진핑 국가주석의 사상 초유의 3기 임명을 앞두고 지출이 급증했고 2분기에는 전년 동기 대비 0.4% 성장에 그친 대유행의 타격을 입은 경제를 부양하기 위한 노력이 강조됐다.

 

지방자치단체는 전통적으로 인프라 투자를 주도해 성장을 뒷받침하기 위해 LGFV에 의존해왔다. 이제, 자금 조달 차량은 총 경제 생산량의 약 3분의 1을 차지하는 부동산 부문을 지탱하도록 요구되고 있다.

 

공식 자료에 따르면 LGFV의 토지 취득액은 상반기 4,000억 위안(570억 달러)으로 2021년 같은 기간에 비해 70% 이상 증가했다. 중국 정부가 부동산 투기를 단속하면서 민간 개발업자들이 장악했던 전체 토지 매입량이 3분의 1 가까이 줄었는데도 말이다.

 

이 매수세는 토지 매각이 중요한 수입원인 자금난에 처한 지방 당국을 돕기 위한 것이다. 그러나 장기 인프라 개발 자금 조달에 중요한 역할을 하는 LGFV는 국영 은행으로부터 더 많은 돈을 빌리고 거래 자금을 조달하기 위해 채권을 발행하도록 강요받고 있다.

 

홍콩 오리엔트캐피털리서치의 앤드루 콜리어 상무이사는 "이번 구제금융은 정치적으로 받아들일 수 있는 간접적인 정부 구제금융으로 본다"고 말했다.

 

부동산 개발 경험이 적은 LGFV들은 대부분 새로 매입한 부지를 방치하고 있다. 이는 더 큰 주택 시장 붕괴와 결합되어 지방 당국이 자금 조달 차량의 토지 매입으로 얻는 단기적인 안도감이 궁극적으로 가뜩이나 휘청거리는 중국 경제에 더 큰 문제를 초래할 위험이 있다는 것을 의미한다.

 

콜리어는 "정부는 기본적으로 LGFV에 지속 가능하지 않은 쇠퇴하는 시장에서 [토지에 대해] 부풀려진 가격을 지불하도록 요구하고 있다"고 말했다.

 

LGFV는 재무 실적이 부진한 것으로 알려져 있으며, 토지 경매의 주요 주체로 부상한 것은 산업 전반의 부채 위기로 인해 민간 개발업자들이 감축을 강요받고 있기 때문이다.

 

토지 매각의 급락과 가격 연화는 경기 침체가 확대되는 가운데 이미 세금 기반 축소와 씨름하고 있는 지방 정부에 대한 압력을 악화시켰다. 이로 인해 많은 시·도가 민간 개발사가 남긴 공백을 LGFV에 메워달라고 요청하고 있다.

 

예양도시건설의 한 임원은 "토지시장과 정부 세입이 절벽에서 떨어지지 않도록 하는 데 중요한 역할을 했다"고 말했다. 후난성 중부에 기반을 둔 LGFV는 올해 상반기 토지 매입에 13억 위안을 지출했다.

 

공식 자료에 따르면 LGFV는 1년 전 같은 기간의 9%에 비해 올해 상반기에 토지 판매의 거의 4분의 1을 차지했다. 일부 낙후된 소도시에서는 그 비율이 50%를 넘었다.

 

 

투자자들이 예상을 뛰어넘은 미국 경제지표와 중국의 8월 산업생산 및 소매판매 수치를 소화하면서 아태지역 주가는 금요일 하락했다.

 

중국 본토 선전성분은 자료 발표 후 잠시 일부 손실을 보았지만 이후 손실을 연장해 0.919% 하락했고 상하이종합지수는 0.96% 하락했다.

 

역외 중국 위안화는 전날 밤 달러 대비 7달러 약세를 보였고, 마지막으로 7.0191에 거래됐다.

 

위안화도 인민은행이 달러 대비 일일 중간선을 6.9305로 정한 뒤 아시아 오전 거래에서 7선을 넘었다. 달러당 7.0088원으로 꼴찌였다.

 

일본 닛케이225지수는 1.11%, 토픽스지수는 0.62% 하락했다.

 

호주의 S&P/ASX 200지수는 1.52% 하락했다. 한국 코스피는 1.24%, 코스닥은 1.61% 하락했다.

 

홍콩 항셍지수는 0.42% 하락했다.

 

MSCI의 가장 광범위한 일본 외 아시아 태평양 주식 지수는 약 1% 낮았다.미국에서 나스닥 종합지수는 전날보다 1.43% 하락한 11,552.36을 기록했다. S&P500지수는 1.13% 하락한 3,901.35를, 다우존스산업평균지수는 173.27포인트(0.56%) 하락한 30,961.82를 기록해 지난 7월 14일 이후 최저치로 마감했다.

 

ANZ 리서치 분석가들은 금요일 노트에 "미국의 인플레이션 압력이 잘 내재되어 있고 연방 기금 금리에 대한 위험이 상승에 있다는 것이 분명해지면서 주식과 다른 위험에 민감한 시장은 어려움을 겪을 것"이라고 썼다.

 

중국의 최근 경제 데이터 발표는 8월에 성장이 가속화되었다는 것을 보여주었다.

 

소매 판매는 8월에 5.4% 증가했다.