메이저놀이터 매니저에 따르면, 중국의 정책 입안자들은 시장이 성장이 개선될 것이라고 확신하기 전에 경제를 지원하는 데 "더 적극적으로" 해야 한다.

 메이저놀이터 매니저에 따르면, 중국의 정책 입안자들은 시장이 성장이 개선될 것이라고 확신하기 전에 경제를 지원하는 데 "더 적극적으로" 해야 한다.

파인브릿지 인베스트먼트의 메리 니콜라는 중국 일부 지역의 전력 배급으로 이어진 물가 상승과 불볕더위가 경제성장에 영향을 미칠 것이라고 말했다.

그녀는 화요일 '스트리트 사인 아시아'와의 인터뷰에서 "특히 상하이 봉쇄 이후 최악의 상황은 우리 뒤에 있을 것이라고 생각했다"고 말했다.

그녀는 "그러나 잠재적으로… 인플레이션에 대한 우려와 함께 폭염에 대한 우려가 스며들고 있는 상황에서, 정책 입안자들이 조금 더 단호하게 행동하고 일부 부양책을 증가시켜야 한다는 것을 의미할 수 있다"고 말했다.

지금까지 정부는 금리를 인하하고 부동산 부문을 지원하기 위한 목표 조치를 취해왔다.

니콜라는 "그것은 모두 긍정적이지만, 우리의 관점에서는, 시장이 중국에서 성장이 회복될 것이라는 안도감을 조금 더 느끼기 위해 더 공격적인 무언가가 필요하다"고 말했다.

그녀는 당국의 조치에도 불구하고 중국의 성장이 기대만큼 강하지 않았으며 더 많은 조치가 필요하다고 말했다.

그녀는 "여기서 중요한 것은 성장이 둔화됨에 따라 정책 입안자들이 성장 압력을 완화하기 위해 우리가 지금까지 본 것보다 조금 더 많은 측면에서 좀 더 대응적이고 결정적으로 행동해야 한다는 것입니다,"라고 말했습니다.

골드만삭스, 노무라 등 투자은행들은 코로나 대책으로 경제가 타격을 받자 올해 중국의 성장률 목표치를 하향 조정했다.

지난 7월 말 국내 최고지도자들은 하반기 물가와 고용 안정에 주력하겠다고 밝혀 GDP 목표치인 약 5.5%의 중요성을 경시했다.

중국의 올해 2분기 GDP는 1년 전에 비해 0.4% 성장했다.

 

투자자들은 중국 정부가 대규모 구제금융에 나서지 않을 경우 주택시장이 장기 위기에 직면할 것이라는 우려에 따라 중국 부동산 개발업자들의 달러 부채에 거의 1,300억 달러의 손실을 매기고 있다.

파이낸셜타임스(FT)가 블룸버그 자료를 분석한 결과 중국 개발자들이 발행한 500여 개 미상환 달러화 채권 중 3분의 2가 현재 달러화 대비 70센트 이하로 가격이 매겨져 있어 어려움을 겪고 있는 지위에 대한 공통된 문턱이다.

시장에 대한 압력이 높아진 것은 세계에서 가장 부채가 많은 개발업체인 에버그란데가 디폴트(채무불이행)로 빠져들기 시작한 지 1년 만에 나온 것으로, 연간 경제 생산량의 약 30%를 담당하는 부문 전체에 소동을 일으켰다.

중국 정부의 대응은 이번 주 주택담보대출 금리 인하를 포함한 점진적 조치로 제한됐다. 그러나 분석가들은 정책입안자들이 대대적인 구제금융을 거부함으로써 산업구조의 궁극적인 비용이 증가될 뿐이며 중국의 성장이 더디게 진행됨에 따라 세계시장과 무역에 미치는 여파를 악화시킬 수 있다고 말했다.

무디스의 시니어 신용 분석가인 세드릭 라이는 "업계 역풍과 부정적인 뉴스로 인해 더 많은 개발자들의 역외 달러 채권 가격이 작년 이후 급격히 하락했다는 것은 매우 분명하다"고 말했다. "우리는 여전히 디폴트가 2022년 남은 기간까지 계속될 것으로 믿고 있으며, 특히 역외 부채 만기가 크고 매출이 약한 개발자들에게는 더욱 그렇습니다."

많은 개발자 달러 채권은 현재 매우 높은 채무 불이행 위험을 암시하는 수준으로 가격이 책정되어 있습니다. 지난해 말 업계 최초로 달러 결제를 누락한 카이사 그룹이 발행한 9월 7일 만기가 도래한 채권의 가격은 달러당 0.09달러로 원금 3억7200만달러의 손실을 의미한다. 1년여 만에 만기가 돌아오는 상하이 소재 시마오의 같은 규모의 채권은 달러당 0.10달러보다 약간 낮은 가격으로 2억6800만달러의 손실이 발생할 수 있음을 보여준다.

종합해보면, 투자자들은 중국 부동산 그룹이 진 2,000억 달러 이상의 미상환 달러 채권에서 거의 1,300억 달러의 손실을 평가했는데, 이는 모든 상환이 성공적으로 이루어졌을 경우 시장의 추정 가치에 대한 거의 3분의 2의 할인을 반영합니다.

중국 부동산 그룹들은 2022년 사상 최대 규모인 314억 달러 규모의 달러 채권에 대한 지급을 놓쳤다. 이들 기업은 여러 개발자가 당초 빌린 원금인 원금을 한꺼번에 갚을 것으로 예상되는 만기벽 때문에 특별한 부담에 직면했다. 기업들은 종종 이러한 만기를 연장하기 위해 새로 발행된 부채로 차입금을 넘기는 것을 시도하지만, 시장의 붕괴는 대부분의 발행자들에게 이것을 거의 불가능하게 되었다.